Kapitän Ralls (John Wayne), ein verwegener Seemann, hat vor langer Zeit ein Schiff versenkt, das der roten Hexe gehörte. An Bord befand sich ein Schatz, der zusammen mit dem Schiff auf dem Grund der Südsee landete. Neben Ralls, ist auch der Reeder Sidneye (Luther Adler) hinter dem Gold her. Obwohl sie einander zutiefst hassen, schließen sie sich zusammen, um den Schatz zu bergen.
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