Nachdem das Kreuzfahrtschiff Poseidon im Mittelmeer gekentert ist, zieht das Wrack einige Glücksritter an, die sich an Bord befindliche Juwelen holen wollen. Zum Team von Mike Turner (Michael Caine) gehören noch Wilbur Hubbard (Karl Malden) und Celeste Whitman (Sally Field). Vor Ort treffen sie auf den bestens ausgerüsteten Stefan Svevo (Telly Savallas), der ebenfalls in die Poseidon eindringen möchte. Sowohl Turner als auch Svevo behaupten, Menschenleben retten zu wollen, da es möglicherweise Überlebende gibt. Beide Gruppen steigen getrennt in das Wrack ein, um ihre jeweiligen Ziele zu verfolgen. Bei der Expedition stoßen Turner und seine Leute auf Frank Mazetti (Peter Boyle), den Kellner Dewey Hopkins (Slim Pickens), die Krankenschwester Gina Rowe (Shirley Jones) und die undurchsichtige Suzanne Constantine (Veronica Hamel), die das Unglück tatsächlich überlebt haben. Während sich Turner, der die Juwelen bereits gefunden hat, gemeinsam mit de verunglückten Menschen auf den Weg nach draußen macht, stellt sich heraus, dass irgendjemand sein eigenes gefährliches Spiel spielt.
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