Xin (Xin Wang) und Chloé (Marie Février) gehören zu den angesagtesten Models in Paris. Von außen betrachtet leben sie in einem Rausch aus Glanz und Glamour. Doch hinter der Fassade spielt sich ihr Leben am Rande des Abgrunds ab. Um noch etwas Geld dazu zu verdienen, stürzen sich beide in schmutzige Prostitution und verdrängen ihr Dasein mit Rauschgift. Chloé ist dabei voll und ganz auf sich selbst fokussiert, sie betäubt sich vor allem mit Drogen und stürzt sich in lesbische Affären. Xin versucht durch Nebentätigkeiten ihre Familie finanziell zu unterstützen. Unter ihrem Künstlernamen Shanghai Belle erfüllt sie ihren Kunden als Domina die ausgefallensten Wünsche.
"Shanghai Belle" basiert auf wahren Begebenheiten aus dem Pariser Untergrund.