Drei Jahre sind vergangen, nachdem Spieler 456 (Lee Jung-jae) das grausame Spiel über Leben und Tod gewonnen hat. Nun macht er sich auf die Suche nach den Drahtziehern, um dafür zu sorgen, dass das Spiel ein für alle Mal ein Ende hat. Dafür setzt er sein gesamtes Vermögen ein. Doch wo beginnt man zu suchen, wenn das Ziel nicht gefunden werden möchte? Also geht er dahin, wo alles begonnen hat, in die U-Bahn-Station, um an einer weiteren Runde der unmenschlichen Spiele teilzunehmen. Erneut begibt er sich in einen hart umkämpften Wettstreit. Da er einige der Spiele bereits kennt, setzt er alles daran, so viele Tote wie nur möglich zu verhindern. Die Mitspieler werden jedoch misstrauisch: Warum sollte ein Gewinner, erneut die Squid Games mitspielen? Die Kluft vertieft sich zwischen dem Idealismus von Spieler 456 und seinen neuen Gegnern, die ahnungslos, aber noch skrupelloser und gieriger wirken als die Teilnehmer der vorherigen Runde.